суббота, 16 апреля 2016 г.

6.3. Международное регулирование банковской деятельности

Урок: 6.3. Международное регулирование банковской деятельности

Транскрибация урока: [МУЗЫКА] Коллеги, мы продолжаем с вами рассматривать тему, посвященную банковскому сектору, и сейчас мы с вами поговорим о вопросах, связанных с международным регулированием банковской деятельности. Как я уже говорил, финансовые рынки – это рынки глобальные. И возникает необходимость международного регулирования, и в первую очередь, банковской деятельности. Потому что деньги перетекают из одной страны в другую. В течение 3-х минут деньги из Америки попадают в Европу и обратно. И меры, принимаемые национальным регулятором, которые ограничены только законодательством данной страны, не дают соответствующего эффекта, если эти нормы не будут синхронизированы с законодательством другой страны. И вот впервые в 1974 году был создан Базельский комитет по банковскому надзору. Сегодня в состав этого комитета входит около 30 стран, в том числе и Россия. Ну это практически все крупнейшие страны мира. И вот Базельский комитет в 1988 году разработал методические рекомендации, которые устанавливают требования к минимальному размеру достаточности собственного капитала, то есть стабильность функционирования банковской системы во многом определяется тем, насколько большой и насколько достаточен собственный капитал банка. Мы с вами уже говорили: банк – это финансовый посредник, и основная масса финансовых ресурсов – это привлеченные финансовые ресурсы в виде вкладов на депозиты и так далее, и так далее. Собранные деньги банк выдает в виде кредитов предприятиям, физическим лицам. И если идет невозврат кредитов, а обязательства перед вкладчиками есть, то вот этот невозврат кредитов должен быть перекрыт своими собственными средствами банка. И вот в 88-м году впервые были разработаны такие требования, и вот этот документ получил название Базель I. И в дальнейшем мы с вами эту терминологию будем применять, что вот минимальный размер собственного капитала должен быть 8 %, не менее 8 %, больше – ради бога. В России Центральный банк России взял на вооружение вот эти вот требования данного документа Базель I. Обратите внимание: страна может ввести свой норматив, но не ниже базельского. Поэтому в России норматив был установлен, что минимальная величина собственного капитала не должна опускаться ниже 10 %. С течением времени меняются рынки. Меняется вообще ситуация в мировой экономике. И вот те документы, которые были приняты в 88-м году, конечно, они чуть-чуть начинают устаревать. Поэтому в 2004 году был издан как-бы более продвинутый документ, который регулирует банковскую деятельность, он получил название Базель II, где были уточнены понятия, что такое риск и, в первую очередь, так называемый операционный риск деятельности банков. А вот затем случился кризис 2007–2009 годов. Где оказывается, несмотря на то, что были разработаны вот такие вот международные документы, связанные с регулированием, не все удалось учесть. И какие-то риски оказались неучтенными. И, наверное, это связано с тем, что, может быть, эти риски не так явно были видны в начале 2000-х годов. И вот в '10-м году уже вот как реакция на прошедший финансовый кризис, был издан следующий документ – это вот Базель III, который расширил понятие «риски», и так как мы вот во время этого кризиса столкнулись с рисками, которые связаны с секьюритизацией финансовых активов, и с рисками, связанными с развитием, колоссальным развитием рынка производных финансовых инструментов, значит, необходимо было, конечно, вот эти вот новации как-то учесть, и они учтены вот в этом новом документе, который получил название Базель III. Россия, как участник вот этого базельского соглашения, будет и у себя, в России мы тоже будем вводить вот эти нормы Базель III, но только вот резких движений делать нельзя. Поэтому есть переходный период – это где-то примерно 3–4 года, когда и в России вот система Базель III будет работать в полном объеме. Потому что очень резко увеличивать требования, скажем, к достаточности собственного капитала, вот такие резкие движения могут привести к тому, что кто-то из банков не сможет выполнить эти требования, и просто-напросто уйдет с рынка. Поэтому все надо делать весьма и весьма аккуратно. А дальше мы с вами познакомимся вот с этой системой, базельской системой, которая устанавливает, и прежде всего это вот требования к минимальному размеру достаточности собственного капитала. Давайте рассмотрим, из чего состоит собственный капитал. В первоначальных нормативных документах – я имею в виду Базель I и Базель – собственный капитал состоял из двух элементов: капитал 1-го уровня, который должен быть не менее 6 % по отношению к активам, взвешенным по риску, и капитал 2-го уровня, минимальная величина которого не должна быть менее 2 %, опять же, взвешенных по уровню риска активов. И вот эта вот система она действовала до 2010 года. Возникший финансовый кризис привел к тому, что, оказалось, ведь многие банки потерпели крах, потому что им не хватило вот своего собственного капитала, чтобы выполнить обязательства перед вкладчиками. И вот новый документ Базель III, сохраняя капитал, понятие капитала 1-го уровня, 2-го уровня, вводит еще два вида капитала, которые должны входить в состав собственного капитала банка – это так называемый буферный капитал и контрциклический капитал. Вот что это такое, мы с вами сейчас и познакомимся. Давайте рассмотрим: капитал I уровня. При этом еще капитал I уровня разделяется: базовый капитал и дополнительный капитал. Как бы базовый капитал – это вот, действительно, вот та основа, которая обеспечивает стабильность функционирования банка. И базовый капитал I уровня он в себя включает: во-первых, банк выпускает обыкновенные акции, продает эти акции и деньги приходят в банк, и вот это есть как-бы один из элементов капитала I уровня. А инвесторы, которые купили акции банка, становятся его акционерами, совладельцами банка. Но акции могут выпускать только те банки, которые функционируют как акционерное общество, например, там акционерное общество «Сбербанк», акционерное общество «Банк ВТБ». Но банк может функционировать и как общество с ограниченной ответственностью. И вот когда мы говорим, что базовый капитал I уровня состоит из обыкновенных акций или их эквивалента для неакционерных компаний, то вот этот эквивалент – это доля в уставном капитале банка, который сформирован как общество с ограниченной ответственностью. И там инвестор, который входит в капитал данного банка, он обладает какой-то, какой-то долей. Второй элемент базового капитала I уровня – это нераспределенная прибыль. Имеется в виду следующее. Банк, как любая коммерческая структура, зарабатывает прибыль. Из этой прибыли, в первую очередь надо заплатить налоги. Затем остается прибыль. Часть этой прибыли уходит в виде дивидендов акционерам данного банка, а вот остается вот так называемая нераспределенная прибыль. Она никуда из банка не уходит, она остается в банке и обеспечивает нормальное функционирование данного банка и даже расширение его деятельности. Вот эта вот остающаяся в банке прибыль – это есть тоже элемент капитала I уровня. Следующая позиция – эмиссионный доход. Что это такое? Периодически банки делают дополнительную эмиссию акций. И когда банк создавался, номинал акций был, скажем, ну, например как у Сбербанка, скажем, сегодня номинал – 3 рубля, и вот 3 рубля – это есть как-бы один кусочек уставного капитала банка. А сегодня акции Сбербанка на рынке стоят 100 рублей. И поэтому если сегодня Сбербанк будет делать новую эмиссию, конечно, он будет эти акции продавать по цене 100 рублей. И вот эмиссионный доход – это разница между рыночной ценой (100 рублей) и номинальной стоимостью акций (в нашем примере 3 рубля). Вот этот вот эмиссионный доход в нашем примере: 100 − 3 = 97 рублей, которые тоже отражаются в балансе банка как собственный капитал, и это источник для развития деятельности банка. Наверное, последняя позиция – это резервные фонды. То есть что такое резервный фонд? Это когда у банка остается прибыль, то часть прибыли она никак не распределяется. Это вот будет у нас нераспределенная прибыль. Но если мы из этой прибыли частично какой-то кусочек отчислим в резервный фонд на какие-то будущее наши потребности, то это тоже включается в базовый капитал первого уровня. Капитал первого уровня помимо базового содержит еще и так называемый дополнительный капитал первого уровня. То есть это как бы уже менее надежные источники. Во-первых, это так называемые некумулятивные бессрочные привилегированные акции. Но так как этот термин писался в целом для всех стран-участников Базельского соглашения, то в России сразу же все привилегированные акции у нас являются бессрочными. В каких-то странах привилегированные акции выпускаются на определенный срок. И термин «некумулятивные» подчеркивает то, что если у банка, скажем, неблагополучные дела, и у банка, скажем, нет прибыли, то вот по некумулятивным привилегированным акциям, ну нет прибыли, дивиденды и не платятся. А вот если акции кумулятивные – привилегированные кумулятивные акции, – то тогда невыплаченные дивиденды накапливаются, это есть обязательства банка перед акционерами – заплатить эти дивиденды в будущем. То есть вот кумулятивные, как бы они защищают, конечно, акционеров банка, но с точки зрения банка – это не очень хорошо, потому что деньги потом уйдут акционерам. И это может подорвать стабильность деятельности банка. Поэтому говорят, вот капитал первого уровня – это некумулятивные бессрочные привилегированные акции. Последний элемент вот этого дополнительного капитала 1 уровня – это субординированные кредиты. Обратите внимание: кредит – это вроде как заемный капитал, и, скажем, если брать обычный несубординированный кредит, и банк может взять кредит у Центрального банка, может взять там кредит у западного банка, то это будет отражено в балансе банка как заемный капитал. А вот субординированный кредит это следующее: если с банком случаются какие-то проблемы, или скажем, я условно говорю, банк – банкрот, то сначала будут рассчитываться с кредиторами. И когда погасят все кредиты у данного банка, тот субординированный кредит – он стоит после обычных кредитов, то есть потом будет идти погашение субординированного кредита, а уже потом будут рассчитываться с акционерами. Поэтому вот этот субординированный кредит, он по своим характеристикам почти как акции. При этом здесь берется не любой субординированный кредит на срок более 30 лет, но банк может взять вот такой вот долгосрочный кредит или у коммерческого банка другого, а чаще всего это выпуск долгосрочных облигаций. Но банк может оговорить, что у него есть право через какой-то период времени, скажем, эти облигации досрочно, досрочно погасить. Или вот этот кредит досрочно погасить. Поэтому вот второе ограничение – это должен быть, В общем, достаточно длительный субординированный кредит, длительные субординированные облигации. И если там есть оговорка о праве отзыва, то это не ранее, чем через 10 лет. При этом объем этого кредита не должен быть слишком большим, и он не может превышать 15 % от всех предыдущих источников. Таким образом, базовый капитал и дополнительный капитал, вот сумма – это есть капитал 1 уровня и считается, что это вот те средства, которые обеспечивают нормальное функционирование банка. И вот в случае каких-то стрессов этот капитал должен спасти банк от банкротства. Есть капитал второго уровня. Он уже такой менее надежный. И здесь приведён перечень позиций, которые включаются в капитал 2 уровня. Вы можете видеть: туда попадают и резервные фонды, и нераспределенная прибыль – то, что у нас было и в первом уровне. Только здесь эти резервные фонды и нераспределенная прибыль, которая не подтверждена аудитором. Что это имеется ввиду? Аудиторская проверка проводится раз в год. Банк формирует свой баланс, ну как бы издает отчетность ежеквартальную, и банк уже имеет нераспределенную прибыль текущего года. Скажем, вот сейчас идет, скажем, там, март месяц, и банк уже заработал прибыль. Да, он что-то отдал акционерам в виде дивидендов, а что-то он у себя оставил как нераспределенную прибыль. Но эта нераспределенная прибыль еще не подтверждена аудитором, потому что еще аудиторская проверка будет происходить значительно позже. То же самое касается и резервных фондов. Это учитывается в капитале второго уровня. Далее, для первого уровня, если вы помните, мы говорили о субординированном кредите. Да, здесь более короткий субординированный кредит на срок не менее 5 лет без возможности досрочного погашения. То есть это более короткие деньги, это считается, что для банка, скажем там, через 5 лет надо будет этот субординированный кредит гасить, соответственно деньги уйдут из банка, уменьшив его капитал. Поэтому вот это попадает в капитал второго уровня. Сюда же попадают и привилегированные акции, и сюда же попадает увеличение за счет переоценки имущества банка. Ну, я вам могу объяснить. Вот банк построил свое здание. Затратив на строительство этого здания, скажем там, 100 миллионов рублей. И действительно, в момент, когда это здание строили, да, и приняли его на баланс, да, его стоимость этого здания – 100 миллионов. Но с течением времени недвижимость в цене растет. И если мы сегодня уже по рыночной цене оценим стоимость этого здания, то оно стоит уже не 100 миллионов, скажем, а 150. И поэтому у нас и в балансе будет отражено, что стоимость здания теперь новая, переоцененная, теперь 150 миллионов рублей, а вот эти вот дополнительные 50 миллионов, они будут отражены в балансе банка как дополнительный собственный капитал именно за счет переоценки, переоценки имущества. И вот таким образом суммарный капитал 1 и 2 уровней должен составлять не менее 8 % к активам взвешенным по риску. Теперь, а что такое активы банка? Активы банка – это и есть ни что иное, как те кредиты, которые он выдал населению, банкам, предприятиям. Банк может кредитовать государство, покупая его государственные облигации. И как вы понимаете, одно дело купить облигации государства, другое дело – выдать кредит, скажем, какому-то предприятию или какому-нибудь банку. Риски разные. Поэтому, вот, Базельский комитет и рекомендует взвешивать активы по уровню риска. И посмотрите, в основе вот этой шкалы рисков лежат рейтинги, которые получают банки от рейтинговых агентств. И мы с вами уже обсуждали, что такое рейтинги на примере облигаций. Самые высокие рейтинги это вот AAA и второй, более низкий уровень – это AA+, просто AA, AA−. И вот если банки там, или государство, имеют рейтинг от gервой нашей графы AAA до AA−, то вот для государств считается, что это практически безрисковые вложения, поэтому здесь и стоит цифра ноль. Если мы выдаем кредит банкам, то здесь государственный регулятор может выбрать варианты. Банки ранжируются по уровню риска, получая какую-то категорию, там 1 категория, там, 2-я. А вторая – это от A+ до A−, а, там, 3-я категория – от BBB+ до BBB−. Ну и так далее и так далее. Риски нарастают, поэтому вот эти вот коэффициенты, которые учитывают риск, они тоже растут. И вот по банкам можно выбрать два варианта. Первое – все банки у нас как бы единые, и мы не дифференцируем их: на какой срок мы какому-то другому банку помогли, выдали ему какие-то кредиты, или купили облигации какого-то другого банка. И тогда вот банки, вот первый вариант – коэффициенты 20, 50 и так далее и так далее. А второй вариант – можно учесть срок предоставления кредитов или покупки облигаций другого коммерческого банка. И когда выдаются кредиты на более короткие сроки, сроки менее 3-х месяцев, то конечно здесь финансовое состояние вот этого заемщика, оно более предсказуемо. Тут коэффициенты взвешивания активов по риску более лояльные. А вот если какому-то коммерческому банку мы выдаем кредит на более длительный срок, более 3-х месяцев, то чем длиннее кредит, тем риски больше. И вы видите, что вот нарастания коэффициентов риска здесь идет более интенсивно, идет более высокими темпами. Это две категории заемщиков, то есть вот, что такое эти категории заемщиков Коммерческий банк, саккумулировал денежные средства, выдает кредиты государству, выдает кредиты банкам. Или покупает государственные облигации, то есть он тоже кредитует, или покупает облигации другого банка. То есть это тоже он кредитует вот эти другие банки. Вот здесь приведены вот эти коэффициенты. Но банки кредитуют и предприятия. Для предприятий несколько другая шкала. Шкала более жесткая. И первый такой самый, как бы, надежный уровень, – это те предприятия, которые имеют рейтинг AAA или группа AA, я имею в виду AA+, просто AA и до AA-. Вот здесь коэффициент риска, там, установлен 20 %. Вторая категория – A. От A+ до A-. И вот третья категория, она очень широкая – от BBB+ до BB-, то есть она перекрывает три категории BBB – BBB+, просто BBB, BBB-. И три категории BB – BB+, BB просто, BB-. И всё, что ниже, чем BB, – это вторая категория и там коэффициент учета риска самый большой – 150. Когда мы говорим о вот этом нормативе – минимальный размер достаточности капитала, то мы должны взять и сопоставить собственный капитал, то есть это капитал, который состоит из двух частей: это капитал первого и второго уровня. Соотносим не просто к активам, а вот эти вот активы, мы должны еще учесть степень их рискованности, то есть активы, взвешенные по риску. И вот это соотношение у нас должно быть равно или более 8 %. Давайте возьмем такой пример: скажем, капитал первого уровня составляет 20 денежных единиц, хотите, там, 20 миллиардов, капитал второго уровня – 7 денежных единиц. Итого, получается, собственный капитал данного банка – 27 денежных единиц. Банк выдает кредиты. Выдает кредит предприятию A с рейтингом A, и этот кредит 100 единиц. Кредит предприятию B, у которого рейтинг BB+, – 80 единиц. И данный банк выдает еще и кредит другому банку – банку B с рейтингом CCC. Этот кредит в размере 60-ти единиц. Пользуясь вот теми табличками, которые у нас с вами были приведены ранее, мы находим коэффициенты риска для каждого из этих трех заемщиков. И когда мы говорим, значит, у нас в числителе стоит собственный капитал, то есть 20 единиц + 7 единиц – это вот 27 единиц. Это будет собственный капитал. И сопоставляем с активами, взвешенными по риску. И, выдав кредит предприятию A, у которого рейтинг A, по предыдущей табличке мы видим коэффициент 50 %, то есть здесь мы его берем как безразмерную величину 0,5. Предприятие B более рискованное. У него рейтинг всего-навсего BB+, которому мы выдали кредит в размере 80 единиц. И у него коэффициент взвешивания по риску 100 или единичка. И последний наш заемщик, банк B, у которого рейтинг CCC, это очень рискованное. И там коэффициент взвешивания по риску в табличке стоит 150. То есть в нашем примере мы должны будем сумму вот этого кредита в размере 60 единиц увеличивать в 1,5 раза. И вот в нашем примере и получается, что достаточность капитала будет составлять 12,3 %. В принципе, это всё хорошо, потому что минимальное требование по Базельскому комитету – это 8 %. В России законодательство говорит – 10 %. У нас по факту вот для данного примера банк находится, в общем-то, в такой комфортной, в хорошей зоне, обладая собственным капиталом в размере 12,3 % по отношению к активам, взвешенным по риску. И вот то, что мы с вами рассмотрели, – это базовые подходы к определению достаточности собственного капитала. Эти подходы были разработаны вот в документах «Базель I» и «Базель II». Они сохраняют актуальность и сегодня, но сейчас после прошедшего кризиса, в общем-то, Базельский комитет понимает, что вот только вот этих требований недостаточно. Нужно учитывать еще и в новой появившиеся риски. Документ «Базель III» вводит еще два элемента собственного капитала. Это так называемый буферный и концентрический капитал. Вот об этих вещах мы с вами поговорим в следующий раз. [МУЗЫКА]

Часть: Регулирование банковской деятельности

Модуль: Банковский сектор.

Описание модуля: На шестой неделе курса будет рассмотрен банковский сектор. Вы узнаете о ключевых функциях Центрального банка, инструментах денежно-кредитного управления, роли банковского сектора в экономике России. Также вы ознакомитесь с основными тенденциями международного регулирования банковской деятельности, узнаете, как определить минимальный размер достаточности собственного капитала банка и каковы характерные черты проектного финансирования и инвестиционного кредитования.

Курс: Финансовые рынки и институты

Описание курса: В рамках данного курса рассматриваются основные вопросы функционирования финансовых рынков, деятельности финансовых институтов, изучаются финансовые инструменты, с которыми приходится сталкиваться человеку в своей жизни. Помимо этого, раскрываются базовые принципы инвестирования свободных средств на финансовом рынке, основы проведения финансовых вычислений.

В настоящее время финансовый рынок активно используется компаниями, регионами и государством для привлечения финансовых ресурсов, обеспечивающих реализацию инвестиционных проектов. Однако востребован финансовый рынок не только со стороны финансовых институтов, но и частных инвесторов, которые используют его для размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода на вложенный капитал. Изучение курса позволит слушателю лучше ориентироваться в современном финансовом мире, понимать причины финансовых кризисов, роль процессов глобализации и секьюритизации финансовых рынков, возможности финансовой инженерии.

***

Независимо от того, кем вы будете работать, какая у вас будет профессия, и чем вы будете заниматься, вам придется столкнуться с финансами. Финансы пронизывают все сферы жизни общества и отдельного человека. Вам на протяжении всей жизни придется принимать финансовые решения, и в зависимости от того, насколько они будут грамотны, зависит ваше благополучие.

В современном мире сложилась целая индустрия финансовых услуг, которая развивается очень бурными темпами. Для этой отрасли требуются высокообразованные и квалифицированные кадры, и возможно кто-то из вас в будущем будет работать в этой сфере.

Но дело не только в этом. Знать и понимать финансы необходимо не только тем, кто работает в этой сфере, а любому человеку. В повседневной жизни человеку постоянно приходится принимать финансовые решения относительно формирования доходной и расходной части своего бюджета, встречаться и вести переговоры с сотрудниками банков и брокерских компаний, страховыми агентами и работниками пенсионной системы. Чтобы чувствовать себя на равных и разговаривать с профессионалами на одном языке, необходимо понимать язык финансиста.

Данный курс закладывает фундамент финансовых знаний и позволит вам лучше понимать различные вопросы, связанные с деятельностью финансовых организаций, особенностями принятия инвестиционных решений и управлением личными финансами.

Программа: Неделя 1

Организация и структура финансового рынка.

· Введение
· Введение в финансовые рынки
· Этапы эмиссии ценных бумаг
· Методы размещения ценных бумаг

Первая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению организации и структуры финансового рынка.

Задачи курса на этой неделе:

· Узнать об основных понятиях и структуре финансового рынка
· Выяснить место фондового рынка на финансовом рынке
· Рассмотреть функции, которые выполняет денежный рынок и рынок капитала
· Узнать роль и значение первичного и вторичного рынка
· Получить представление об общих тенденциях развития финансовых рынков

Неделя 2

Секьюритизация и глобализация финансовых рынков.

· Глобализация и секьюритизация
· Привлечение заемного капитала
· Секьюритизация финансовых активов

Вторая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению секьюритизации и глобализации финансовых рынков.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть этапы развития процессов глобализации финансовых рынков
· Узнать, что такое секьюритизация финансовых рынков и финансовых активов
· Выявить влияние процессов секьюритизации на структуру финансовых рынков
· Выяснить причины развития процессов секьюритизации финансовых рынков
· Рассмотреть механизм секьюритизации финансовых активов.

Неделя 3

Риск и доходность.

· Измерение риска и доходности
· Влияние временного горизонта инвестирования на риск и доходность
· Работа с риском: диверсификация и фактор бета

Третья неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению соотношения риска и доходности на финансовых рынках.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть понятие «риск» на финансовом рынке
· Узнать, как измерить риск и доходность на финансовом рынке
· Выявить влияние временного горизонта на риск инвестирования
· Узнать, как оценить эффективность инвестирования
· Выяснить различия между систематическим и несистематическим риском
· Рассмотреть механизм минимизации риска за счет диверсификации и научиться рассчитывать риск портфеля
· Узнать, как определить уровень требуемой доходности по активу

Неделя 4

Рынок долгового капитала. Облигации.

· Рынок долгового капитала
· Виды облигаций по способу выплаты дохода
· Виды облигаций по возможности досрочного погашения
· Стоимость и доходность облигаций
· Рейтинг облигаций

Четвертая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению рынка долгового капитала и облигациям.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть структуру долгового рынка
· Узнать фундаментальные свойства облигации
· Выявить основные виды облигаций по способу выплаты дохода инвесторам, а также по возможности досрочного погашения
· Узнать, как определить стоимость облигации
· Выяснить какие факторы влияют на цену облигации
· Узнать, как определить различные виды доходности купонных и бескупонных облигаций
· Рассмотреть параметры, учитываемые при присвоении облигации рейтинга

Неделя 5

Рынок акций.

· Понятие акции
· Стоимость акций
· Обыкновенные и привилегированные акции
· Доходность акций
· Голосование владельцев акций

Пятая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению рынка акций.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть понятие фундаментальные свойства акции
· Узнать отличие между номинальной и рыночной стоимостью акции
· Выявить основные виды акции
· Узнать, как оценить доходность акции
· Выяснить различия между приобретением и выкупом акций
· Рассмотреть различные механизмы голосования на собрании акционеров
· Узнать цели использования преимущественных прав акционеров

Неделя 6

Банковский сектор.

· Типы центральных банков
· Регулирование банковской деятельности
· Роль банковского сектора в экономике России
· Финансирование инвестиционных проектов

Шестая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению банковского сектора.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть ключевые функции Центрального банка
· Узнать какие существуют инструменты денежно-кредитного управления
· Выявить основные тенденции международного регулирования банковской деятельности
· Узнать, как определить минимальный размер достаточности собственного капитала банка
· Выяснить роль банковского сектора в экономике России
· Узнать характерные черты проектного финансирования и инвестиционного кредитования

Неделя 7

Фонды коллективного инвестирования.

· Различие индивидуального и коллективного инвестирования
· Паевые инвестиционные фонды
· Пенсионные фонды

Седьмая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению фондов коллективного инвестирования.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть виды конкурирующих организационных форм инвестирования
· Выявить достоинства и недостатки индивидуального и коллективного инвестирования
· Узнать, характерные черты доверительного управления и паевого инвестиционного фонда
· Узнать основное содержание пенсионной реформы
· Выяснить структуру пенсионной системы в РФ
· Рассмотреть схему деятельности негосударственных пенсионных фондов

Неделя 8

Гибридные финансовые инструменты.

· Конкурирующие формы инвестирования
· Конвертируемые облигации
· Структурированные продукты
· Доходность ноты

Восьмая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению гибридных финансовых инструментов.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть конкурирующие организационные формы инвестирования
· Узнать, как проходил процесс эволюции и трансформации финансовых инструментов
· Выявить основные предпосылки и последствия появления конвертируемых ценных бумаг
· Узнать, принцип формирования структурированных финансовых продуктов
· Выяснить, как рассчитывается доходность структурированного финансового продукта

Неделя 9

Международные рынки капитала.

· Международные рынки капитала
· Рынок еврооблигаций
· Депозитарные расписки

Последняя, девятая неделя образовательного дистанционного курса «Финансовые рынки и институты» посвящена рассмотрению соотношения международных рынков капитала.

Задачи курса на этой неделе:

· Рассмотреть структуру международного рынка капитала
· Узнать характерные черты рынка еврооблигаций, а также его структуру
· Выявить цели, которые преследуют компании, выходя на зарубежные рынки капитала
· Узнать какими функциями обладает депозитарный банк
· Выяснить структуру программ различных уровней ADR
· Рассмотреть механизм конвертации ADR в акции

Преподаватель: Берзон Николай Иосифович
д.эк.н., профессор
Факультет экономических наук
Высшая школа экономики

Описание преподавателя: Николай Иосифович Берзон закончил экономический факультет Пермского государственного университета имени А.М. Горького в 1973 году. Кандидатскую (1976)  и докторскую (1991) диссертации защитил в Московском экономическом институте им. Плеханова. Проходил повышение квалификации в Каледонском университете, Шотландия (1995), университете Сорбонны-Париж-1 (1997), Лондонской школе экономики, Великобритания (1997), бизнес-школе Кренфилдского университета, Великобритания (1999), на Чикагской товарной бирже, США (2003). Заслуженный экономист России (2012), почётный работник высшего профессионального образования РФ (2007), лауреат премии «Золотая Вышка» (2007, 2009), лучший преподаватель НИУВШЭ (2011, 2013) по итогам студенческого голосования. Преподаёт курсы магистерского уровня, посвящённые финансовому менеджменту в НИУ ВШЭ, АНХ при Правительстве РФ, на корпоративных программах Сбербанка, ВТБ, АФК Система, РОСНО, РАО ЕЭС, Газпрома, Ферреро, Фарм Стандарт и других организаций. Н.И. Берзон является автором более 130 научных работ, включая монографии и учебники, в числе которых вышедшие в 2013 году пособия, посвящённые рынку ценных бумаг, финансам и финансовому менеджменту. Автор более  15 консультационных проектов по проблемам финансирования деятельности компаний и оценки инвестиций. Инициатор и организатор создания первых в стране магистерских  программ «Финансовые рынки», «Фондовый рынок и инвестиции», готовящих высококвалифицированных специалистов для рынка ценных бумаг, и совместной со Сбербанком РФ магистерской программы «Финансы». Заведующий кафедрой «Фондового рынка и инвестиций» НИУ ВШЭ. Руководитель программы МВА Финансы, магистерских программ «Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы», фондового центра Высшей школы менеджмента, центра государственного регулирования финансовых рынков, соруководитель проекта по подготовке магистров НИУ ВШЭ совместно с Университетом  “Сорбонна” (Франция), член экспертного совета по финансовой грамотности населения Министерства финансов Российской Федерации, член экспертной группы по финансовому просвещению при Федеральной службе по финансовым рынкам России.

Организатор: Высшая школа экономики

Категория: Бизнес

Описание категории: Бизнес-специализации и курсы помогут вам отточить навыки, критичные для успешной работы в современном мире. Изучаемые области включают предпринимательство, бизнес-стратегию, маркетинг, финансы и менеджмент. Бизнес-курсы позволят развить вашу способность анализировать, понимать и решать бизнес-проблемы. Они будут полезны и владельцу малого бизнеса, и сотруднику крупной международной компании.

Тематика: Финансы

Материал: